25.07.2012 à 07:22

Crise de la detteLe Fonds de secours européen sous perspective négative

L'agence de notation financière Moody's a abaissé mardi de stable à négative la perspective du Fonds européen de stabilité financière.

Keystone

L'annonce survient un jour après que l'agence a dégradé la perspective de l'Allemagne, des Pays-Bas et du Luxembourg.

Cette réévaluation «suit les récents changements de perspectives opérés par Moody's sur les notes d'Etats de la zone euro qui sont des garants du FESF», a indiqué dans un communiqué l'agence. Celle- ci continue toutefois d'accorder un triple A au fonds de secours européen.

Moody's estime que le Fonds continuerait de bénéficier de «la garantie pleine et entière des pays membres (de la zone euro, ndlr) notés AAA», la meilleure note possible. Elle a toutefois prévenu qu'un abaissement de la note du Fonds était de «plus en plus probable» dans les 12 à 18 prochains mois, notamment si ses principaux contributeurs, dont la France, se voyaient retirer leur triple A.

Le FESF a été mis en place en 2010 pour venir en aide aux pays en difficulté financière. Le Fonds lève de l'argent sur les marchés avec une garantie apportée par les Etats de la zone euro proportionnellement à leur participation dans le capital de la Banque centrale européenne.

Aide à la Grèce

Empruntant à des taux très avantageux, il peut ensuite reverser les sommes collectées aux pays en difficulté. Cela à des taux moindres que ceux qu'ils devraient payer sur les marchés. Emises en janvier 2011, les premières obligations du FESF ont été utilisées pour venir en aide à l'Irlande.

Appelé à disparaître au profit du Mécanisme européen de stabilité (MES), le FESF est également venu en aide au Portugal et à la Grèce en versant 25 milliards d'euros (30 milliards de francs) au Fonds grec de stabilité afin de recapitaliser les banques du pays.

Taux négatif

Le 17 juillet, le FESF a pour la première fois émis des titres de dette à un taux négatif, pour des obligations à six mois, signe de la confiance que lui portent des investisseurs en quête de placements sûrs. Les banques espagnoles devraient elles aussi bénéficier de l'aide du Fonds.

Moody's a abaissé lundi de «stable à négative» la perspective pour l'Allemagne, les Pays-Bas et le Luxembourg, trois pays notés «triple A». L'agence a justifié alors sa décision en raison de «l'incertitude croissante» dans la zone euro et la «forte probabilité» que de nouvelles aides aux pays en difficulté soient nécessaires.

(ats)

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